I segnali di rallentamento giunti negli ultimi mesi a livello mondiale, oltre i timori che la guerra commerciale tra USA e Cina possano pesare sulla crescita nei mesi a venire, non hanno lasciato indifferenti le principali banche centrali mondiali.
Lo scorso 18 settembre la Fed ha tagliato i tassi di 25bp per la seconda volta consecutiva, portandoli in un range tra l’1,75% e il 2%. Benchè le proiezioni della banca centrale americana indichino ora che i tassi potrebbero rimanere sui livelli attuali fino alla fine del 2020, i mercati ritengono che potrebbe tagliarli altre tre volte entro la fine del prossimo anno.

Anche la BCE è intervenuta in senso espansivo, annunciando una serie di misure al termine della riunione dello scorso 12 settembre. In primo luogo la BCE ha tagliato il tasso sui depositi dello 0,1% a -0,5%. In secondo luogo ha annunciato la ripresa del programma di riacquisto di asset a partire dall’1 novembre per un controvalore di 20 miliardi di euro al mese. Infine ha reso più favorevoli alle banche commerciali i termini per i rifinanziamenti di lungo termine. Così come nel caso della FED, gli investitori si attendono che anche la BCE possa rendere più espansiva la politica monetaria nei prossimi mesi.

In particolare nell’area Euro gli interventi della BCE potrebbero tuttavia non essere sufficienti per ridare fiato all’economia e, come anche evidenziato da Mario Draghi, si rendono sempre più necessarie misure di politica fiscale espansiva a partire dai Paesi dell’Eurozona che presentano bilanci statali in salute come il caso della Germania. Nel breve nell’area prevale ancora uno scenario di rallentamento economico, tuttavia se si dovesse assistere ad una maggiore flessibilità nei budget fiscali per il 2020, nel prossimo anno potremmo tornare a vedere nuovi segnali di crescita.