Nel mese di agosto il blog Protezione & Risparmio di Banca Generali ha approfondito le prospettive della politica monetaria statunitense all’indomani dei deboli dati sul mercato del lavoro americano a luglio. Il mercato ha letto nei dati la possibilità di un indebolimento dell’economia Usa, iniziando a prezzare nuovi tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Una visione poi confermata dalle parole del presidente Jerome Powell a Jackson Hole.

Guardando all’altro lato dell’Atlantico, i gestori di Banca Generali hanno approfondito gli opposti percorsi e prospettive di due settori chiave dell’industria europea. Da un lato il comparto della difesa ha visto un aumento esponenziale degli investimenti, motivato dal contesto geopolitico in rapido mutamento, con la guerra in Ucraina come punto di svolta nelle politiche di sicurezza. Se da un lato la difesa europea ha accelerato, dall’altro il settore automotive vive un momento di grande difficoltà dopo che per decenni ha rappresentato uno dei pilastri dell’economia europea, per la necessità di dover affrontare una transizione tecnologica profonda e complessa e una crescente pressione competitiva da parte di produttori americani ed asiatici.

Sotto la lente anche uno degli asset più performanti del 2025, le obbligazioni societarie, i cui premi offerti rispetto ai titoli di Stato sono sui minimi da molti anni. Nonostante questa performance e fondamentali solidi, diversi osservatori hanno infatti messo in guardia su possibili eccessi di ottimismo, di fronte a dazi e timori di rallentamento economico.

Infine, in vista degli ultimi 4 mesi dell’anno, il focus del blog è stato anche sulle prospettive dei mercati di Stati Uniti ed Europa. I listini dell’equity sono sui massimi su entrambe le sponde dell’Atlantico, ma le valutazioni e le prospettive macroeconomiche e di politica monetaria divergenti creano incertezze nell’asset allocation, così come il potenziale impatto del cambio e delle divergenze in termini di politica monetaria tra Fed e Bce.