L’andamento negativo dei mercati nel mese di marzo ha colpito in modo indiscriminato tutti i segmenti del credito, facendo poche distinzioni in termini di qualità. Al timore degli impatti negativi della diffusione del Covid 9 a livello mondiale sulla solidità e solvibilità delle imprese si è aggiunta infatti una significativa riduzione della liquidità dei mercati finanziari, che ha amplificato la correzione. A farne le spese sono stati  tutti i settori del comparto High Yield, in particolarequelli collegati ai consumi (trasporto aereo, tempo libero, giochi e vendita al dettaglio) e all’energia. Grazie alle misure straordinarie poste in essere dalle Banche Centrali e dai Governi di tutto il mondo a sostegno dei mercati finanziari e dell’economia, il mese di aprile ha visto un parziale recupero delle obbligazioni Corporate HY.

Da un’analisi dei gestori dei fondi target date collocati da Banca Generali (Lux IM Income Coupon, LUX IM Income Coupon II, Oddo Target 2022, Muzinich Fixed Maturity 2024, Muzinich High Yield Bond 2024 e Muzinich Loans Income 2023) è emerso come un allungamento dell’orizzonte temporale di valutazione dell’investimento di due anni, in caso di applicazione del tasso medio di default delle obbligazioni corporate (1,6% sul periodo 1993 – 2019), aumenti la probabilità del recupero della quota a 100; la sospensione della cedola contribuisca alla salvaguardia del valore in quanto permette al flusso di rimanere investito a tassi di interesse elevato e infine come il minor costo applicato ai fondi sia un ulteriore elemento di supporto al raggiungimento del target.

Alla luce di queste evidenze, la Banca ha pianificato un pacchetto di iniziative che prevede la sospensione del pagamento delle cedole e l’abbassamento delle commissioni di gestione per i fondi LUX IM Income Coupon e LUX IM Income Coupon II e la riapertura degli investimenti aggiuntivi per LUX IM Oddo Target 2022, per i Fondi Target 2024 di Muzinich e sul Fondo Muzinich Loans Income 2023.

A queste iniziative già in corso, si aggiungeranno prossimamente nuove opportunità in ambito assicurativo per i sottoscrittori dei fondi LUX IM Income Coupon e Income Coupon II.